“应收账款”拖垮民营环保公司 中央新部署，有望助力“突围”

由于项目普遍投资回报周期长、资金垫付需求大，“应收账款”已然成为影响环保行业发展的一大顽疾。深溪咨询数据显示，2024年上半年，227家A股及港股环保上市公司应收账款合计高达3496亿元，同比大增15%；应收账款占营业收入的比重，也突破了100%，来到了114%。

换句话说，上市环保公司目前的营业收入，已经多是应收账款在支撑。

要钱难，环保企业夹缝求生

在此背景下，因为“要不到钱”陷入经营困境的民营环保企业，也在增多。比如不久前宣布退市的巴安水务。

据巴安水务披露，其2017年完工交付的六盘水水城河综合治理二期工程项目，自2017年7月以后未收到业主支付的一分钱，导致近5亿元无法收回、3亿多未确权。另外，当地于2020年将巴安水务建成的项目采用TOT方式运营，出让特许经营权30年，获取18亿元资金，但这笔钱最终并未用来支付巴安水务的建设款。

对此，巴安水务表示，由于大笔应收款长期得不到回笼，直接导致公司每股价格20个交易日低于1元，强行退市。

而回看巴安水务的业绩报表，我们也能从中发现端倪。自2020年开始，巴安水务的运营就逐渐陷入危机，2020年至2023年相继亏损了4.70亿元、13.04亿元、3.86亿元和1.08亿元。这基本与其提到的六盘水工程建设及回款时间线吻合。当然，造成一家优质环保企业退市的原因肯定是多重的，完全归咎于某单一事件，也有失偏颇。

但可以肯定的是，日渐高企的应收账款正在拖累环保行业，这已经成为从业者的共识，包括首创环保、碧水源、格林美、玉禾田、盈峰环境、侨银股份等领域头部上市公司也深受其扰。

首创环保称，公司将紧盯应收账款余额规模靠前的重点项目公司，推动形成常态化管理机制；碧水源称，要一事一议，通过多种手段加大催收力度，积极回笼资金；侨银股份称，在承接项目前会重点摸底和评估业主履约情况和支付能力，从源头降低欠款的可能性。

反映环保项目市场上，“抢抓快赶”的时代已经远去，作为企业而言，承接项目正变得更加谨慎，能否及时回款已经是一大重要考量因素。比如考虑到市场环境变化、项目建设用地性质发生变化等客观因素影响，深水海纳决定终止原定30年合作期的昌吉州呼图壁河流域生态综合示范治理与绿色产业融合发展EOD项目，预算超过2.6亿元。

另外，环保行业应收账款问题已经引起了两会的关注。2023年全国两会期间，全国政协委员李书鹏就提交了《关于设立环保类项目资金专项账户的提案》，建议建立环保工程资金专项账户，通过第三方机构进行监管，确保环保资金专款专用，资金及时到位，提高款项支付效率，保障环保企业资金正常流转。

陷入经营困境，环保企业诉业主案增多

为了加快回收应收账款，环保企业已经在积极采取行动，通过关联交易、保理融资、转让债权，以致对簿公堂等方式。消息面上，今年以来，环保企业起诉业主的情况屡屡发生。

9月30日，新安洁发布公告，宣布公司起诉河南省永城市崇法寺街道办事处拖欠近2300万元环卫服务费一案已获永城市人民法院立案。据公告披露，在签约“永城市城关镇人民政府全域保洁服务项目”后，新安洁及其控股子公司按招标文件的要求完成各项内容，“但崇法寺街道以主要负责人员变更、疫情防疫优先等各种理由拖延签订政府采购合同”，甚至于2023年9月要求将服务费降低至45万元/月，“严重损害新安洁及新永公司的利益”。

9月25日，中金环境发布公告，因建设工程合同纠纷，上市公司中金环境全资子公司华帆公司、磊源公司将清河县城市管理综合行政执法局、财政局、人民政府告上法庭。诉讼请求包括支付设计费、工程施工费、履约保证金等，合计约3.25亿元(未含诉讼费)。目前法院已受理此案，但尚未开庭审理。

8月16日晚，万德斯披露，公司就与周口市淮阳区城市管理局的服务合同纠纷向周口市淮阳区人民法院提起诉讼，并于8月16日收到法院《受理案件通知书》。起因是万德斯与周口市淮阳区城市管理局于2021年签署的《周口市淮阳区生活垃圾处理场浓缩液全量化处理服务项目服务合同》及2023年8月16日至2024年7月18日期间的续签。万德斯表示，截至目前，周口市淮阳区城市管理局分文未付，对方延迟付款的行为给公司造成很大损失。

“应收账款表面看计入资产，但指不定哪天就成了坏账变成不良资产。”一位曾接受《环境经济》采访的A股环保上市公司财务总监这样说道：“万不得已只好对簿公堂。”对于主要依靠项目生存的环保企业而言，因欠款走到上诉业主的境地，确实也是无奈之举。

中央“重锤”出击，系统部署

10月10日，我国第一部专门关于民营经济发展的基础性法律——《中华人民共和国民营经济促进法(草案征求意见稿)》公开征求意见，将用于营造有利于包括民营经济在内的各种所有制经济共同发展的法治环境和社会氛围。其中明确要“加强权益保护”，要有针对性细化支付账款规定，设置账款拖欠协商调解处置程序等。

直至近日，中共中央办公厅、国务院办公厅印发《关于解决拖欠企业账款问题的意见》，从顶层设计层面，对推进解决拖欠企业账款问题作出系统部署。一方面，将加强政府投资项目和项目资金监管。定期检查资金到位情况、跟踪资金拨付情况；另一方面，将优化拖欠中小企业账款投诉管理运行机制，建立全国统一的违约拖欠中小企业款项登记(投诉)平台，合力解决拖欠企业账款问题。

《环保圈》认为，如果说化解地方政府债务风险是“治本”，从源头上解决“没钱”的问题。那么出台《关于解决拖欠企业账款问题的意见》就是“治标”，直接对症下药。从架构上看，这些措施涉及到解决拖欠企业账款问题的方方面面，是一整套的系统部署。作为“应收账款拖欠的情况较为严重的行业”之一(另一个是绿电，资料来源：华创证券)，环保也将从中受益。

更早在2023年9月，国务院常务会议中审议通过《清理拖欠企业账款专项行动方案》，省级政府要对本地区清欠工作负总责，抓紧解决政府拖欠企业账款问题，解开企业之间相互拖欠的“连环套”，央企国企要带头偿还。2024年4月，国务院总理李强主持召开国务院常务会议，再次“研究健全解决企业账款拖欠问题长效机制的举措”，要求进一步提高拖欠主体违规成本，降低被拖欠企业维权成本，抓紧完善相关法律法规和工程价款结算、商业汇票管理等制度规定，坚决遏制“边清边欠”、“清了又欠”。

北京师范大学一带一路学院正教授级研究员万喆曾认为：“在拖欠账款过程当中，民营企业往往处于弱势，很容易形成‘三角债’，或者相当长的债务链条。”

总之，政策的“重锤”已经落下，身为环保项目主要业主，地方政府及国资国企将如何回应？这些措施最终成效几何？让我们拭目以待。