2025年，哪些上市环境公司还在赚钱？

此前，环保在线对节前披露2025年业绩预告的上市环境公司进行了粗略统计(详见→97家上市环境公司预告2025年净利润情况，同比预增的不到两成)。整理发现，97家公司中，归属于上市公司股东的净利润(下称“净利润”)预计盈利的共计32家(见下表)，占比仅三成左右。对比上年同期，16家预增、1家略增、9家扭亏。

严峻的市场形势下，这些企业何以实现稳定增长？总结其原因，可概括为：主业提质升级、资金结构优化、海外市场扩张以及第二增长曲线稳定拓展。

01 主业提质升级

德林海预计2025年净利润盈利4,700万-6,300万，同比增长154.56%～173.13%。其表示，公司业绩预增主要得益于“湖泊生态医院”商业模式进入价值兑现期，以及明星产品“深潜式高压灭藻成套装备”批量交付、资源化闭环实践开展等。“湖泊生态医院”商业模式高度契合国家“美丽河湖”建设战略，通过提供全链条服务，实现了从单点治理向长效健康管理的升级。

格林美2025年净利润预计盈利约14.29亿-17.35亿，同比增长40%～70%，主要系取得了关键金属循环回收增量、印尼镍资源项目全面达产、高端新能源材料市场持续突破等经营成果。2025年，格林美回收循环再造钨资源量超1万吨，成为世界领先的绿色钨资源产业基地，建立起关键金属资源循环利用业务新的增长极；回收拆解的动力电池超5.2万吨，同比增长45%以上，展示广阔回收前景。

飞南资源2025年预计净利润盈利2.6亿-3.3亿，同比增长102.51%～157.03%。2025年，飞南资源专注于有色金属类危险废物处置及再生资源回收利用业务，一方面加大原料市场拓展力度，重点提升江西巴顿和广西飞南项目产线运行效率；另一方面加强对金属价格的跟踪和金属物料的周转管理，缩短资源化产品的变现周期，趁金属价格上涨实现盈利增加。

青达环保预计2025年净利润盈利1.65亿-1.9亿，同比增长77.47%～104.36%。其表示，受益于国家新建火电投资加速及存量机组升级改造等一系列利好政策影响，公司传统主营产品市场需求持续提升。同时，青达环保光伏项目顺利落地并实现收入贡献，成为业绩增长的重要增量。

高能环境预计2025净利润盈利7.5亿-9亿，同比增长55.66%～86.79%。2025年，高能环境通过技术升级、产能优化与市场机遇的有效协同，固废危废资源化利用板块盈利能力的全面提升。其珠海新虹项目于2025年实现全年稳定生产，效益逐步体现。同时，高能环境抓住金属价格持续上行机遇，增强了产品盈利能力。

此外，报告期内，凯美特气在巩固现有客户基础的同时，持续推进市场拓展和客户结构优化，主营产品销量同比提升，带动整体营业收入增长；同兴科技高毛利重点项目顺利落地交付，为公司利润增长提供了强劲支撑。

02 资金结构优化

力源科技预计2025年净利润盈利840万-1,000万，同比增长230.85%～293.87%。2025年，力源科技优化资金结构，缩减银行贷款规模，财务费用同比下降。同时，持续加大应收账款催收力度，回款效率显著提升，应收账款及合同资产坏账转回约4000万元。

中山公用预计2025年净利润盈利17.98亿-21.58亿，同比增长50%～80%。2025年，中山公用实施精细化运营管控，并依托前瞻性的基金投资布局链接产业生态，赋能主业价值，有效增厚利润空间，从而推动了整体业绩的稳步增长。

皖仪科技预计2025年盈利4200万-6200万，同比增长191.52%～330.34%。2025年，皖仪科技通过产品结构优化和多项降本增效措施，实现了综合销售毛利率同比增长以及期间费用同比下降。同时，随研发项目的开展本期政府补助较上年同比增加。

上海洗霸预计2025年净利润盈利7500万-1.125亿，同比增长74.62%～161.93%。报告期内，上海洗霸转让控股子公司上海炭元新材料科技有限公司部分股权确认的投资收益为1,927万元。

城发环境预计2025年净利润盈利11.45亿-12.85亿，同比增长0.31%～12.57%。报告期内，城发环境完成河南沃克曼建设工程有限公司股权转让，剔除该因素，其环保运营业务及高速公路业务收入保持稳健。

节能环境预计2025年净利润盈利7.1亿-10.4亿，同比增长17.27%～71.78%。2025年，节能环境财务费用同比上年下降，主要是贷款余额净减少与LPR持续下调、融资成本降低所致。同时，积极面对市场挑战，注重内功打磨，持续强化生产经营精益化管理，助力提质增效工作，提高盈利水平。

先河环保预计2025年净利润盈利1200万-1800万，同比增长107.87%～111.81%。2025年，先河环保收回账龄在三年以上的欠款约9,500万元，本年度计提信用减值损失较2024年度下降约10,300万元，同时对企业合并形成的商誉开展减值测试，预计本年度计提商誉减值准备约500万元，相较于2024年度7,441万元的计提金额，降幅显著。

中晟高科预计2025年净利润盈利7000万，同比增长150.45%。2025年，中晟高科出售中晟新材料科技(宜兴)有限公司100%股权，剥离长期亏损的润滑油生产业务板块，产生投资收益4,846.38万元。

03 海外市场扩张

ST嘉澳预计2025年净利润盈利3000万-6000万，同比增长108.18%～116.35%。2025年，ST嘉澳所属连云港公司成功取得生物航油“白名单”出口许可，打通并完善了生物航油产品的海外市场布局，该公司全年预计实现39亿元至40亿元营收，显著改善了公司整体毛利率水平与盈利能力。

中材节能预计2025年净利润盈利1250万-1650万，同比增长64.47%～117.11%。2025年，中材节能深入践行国际化战略，积极优化主业结构，整体经营情况呈现向好发展趋势，清洁能源板块、工程服务与装备板块海外业务创效能力凸显，预计净利润同比有较大幅度增加。

恒誉环保预计2025年净利润盈利3556万，同比增长104.14%。2025年，恒誉环保在海外市场、尤其是发达国家和地区的品牌影响力不断提高，销售订单持续增加。凭借成熟的国际市场项目实践和稳定可靠的技术表现，其成功获得国外多个客户复购订单。

惠城环保预计2025年净利润盈利5500万-7000万，同比增长29.11%～64.32%。2025年，惠城环保催化剂持续深化市场布局，稳固国内市场占有率，拓展海外业务实现增量，销量与销售收入实现提升，效益显著。同时，其20万吨/年混合废塑料资源化综合利用示范性项目顺利完成试生产，充分验证了技术的成熟度与可靠性，打通从低值混合废塑料到高端聚烯烃产品的全产业链。

04 第二增长曲线稳定拓展

艾布鲁预计2025年净利润盈利2600万-3380万，同比增长184.3%～209.59%。艾布鲁算力中心的算力租赁业务的起点为2024年10月，于2024年12月整体投建完成。公司算力中心投建以来，逐步夯实了算力租赁业务能力，加强了团队建设及技术储备，进一步提升了市场化能力。因此公司2025年算力租赁业务销售额和利润较上年增长明显。

申菱环境预计2025年净利润盈利2.05亿-2.46亿，同比增长77.39%～112.87%。2025年，申菱环境紧抓产业趋势，实现数据服务业务较快增长。数据服务板块增长主要得益于公司产品契合市场需求，与头部客户深化合作以及积极拓展海外市场带来的订单增长。同时，公司着重工业领域产品开发和业务拓展,结合国家能源发展和变革趋势，巩固拓展传统电力电网、化工、集成电路等优势业务。

总结

透过上述32家上市环境公司业绩预告，不难看出，环保行业技术主导、质量驱动特征正变得愈发明显。其成功也并非偶然，而是系统性推进战略转型的结果。随着新建项目扩张潮褪去，行业将加快从“拼关系、拼价格”转向“拼技术、拼管理、拼现金流”。未来，只有发展主线清晰，且具有强大韧性的企业才能走向最终的胜利。