供求增速失衡导致油价上行动力不足

随着各国新冠肺炎疫情防控措施逐步放宽，全球对石油燃料的需求缓慢恢复，加之石油输出国组织与部分非石油输出国组织产油国(欧佩克+)仍然维持限产措施，国际油价在上周五经历了小幅下跌后，稳定在近5个月来的高位。

尽管各国疫后复工复产拉动了需求增长，但市场对油价进一步上涨仍持谨慎态度。在需求方面，受新冠肺炎疫情及炼化设备维护影响，印度7月份原油进口降至2010年3月份以来的最低水平，业界普遍对印度市场需求恢复信心不足。当前，美国、巴西、印度、俄罗斯、南非等石油消费大国仍是新冠肺炎疫情重灾区，市场需求的恢复缺乏动力。

在供给方面，由沙特阿拉伯与俄罗斯主导的欧佩克+在8月份将此前减产970万桶/天调整至减产770万桶/天，较5月份至7月份增产200万桶/天。在上周举行的部长级联合监督委员会会议上，欧佩克+敦促各国更严格地遵守产量限制，并对伊拉克、哈萨克斯坦、尼日利亚和安哥拉等违反限产要求的国家施加压力，要求他们全面遵守限产协议。

除此之外，随着8月21日利比亚国内冲突双方宣布停火，这一北非重要产油国石油供应或将迅速恢复。由于内乱，利比亚目前石油日产量不足10万桶，停火后的利比亚有能力迅速增产，这也将打破目前石油市场的供求平衡。有专家认为，对利比亚交战双方签署停火协议将导致市场对供应过剩的担忧一定程度上造成了上周五油价小幅下跌。

与此同时，当前油价维持在近5个月的高位将促使美国页岩油产量回升，这将遏制油价进一步上涨。据欧佩克最新发布的内部报告指出，当前全球石油市场仍面临需求疲软风险，欧佩克预计2020年全球石油需求将减少910万桶/天，较之前的预测增加了10万桶/天。该报告还补充认为，如果第二波新冠肺炎疫情在今年下半年卷土重来，2020年全球石油日需求量将减少1120万桶。供给迅速增加但需求恢复缓慢导致国际油价缺乏持续上行动力。

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